又到了一年一度的財報發布期，全球上市公司的年報大部分都已經發布，而戶外傳播行業們的巨頭走勢同樣備受關注。接下來我們將通過幾期年報解讀快速讀懂戶外傳媒業巨頭們2019的經營歷程：把握全球傳媒行業的最新趨勢。

01分眾傳媒

數據來源：雪球

分眾公布的業績快報中顯示，2019年，公司實現營業收入 121.36 億元，較 2018 年同比下降 16.60%；實現營業利潤 23.86 億元，較 2018 年同比下降 65.68%；實現利潤總額 23.48 億元，較 2018 年同比下降 66.18%。

分眾從收入端和成本端給出了自己的解釋：

 在收入端，分眾傳媒表示，受宏觀經濟影響，2019 年中國廣告市場需求疲軟，行業景氣度欠佳。公司客戶調減廣告預算，互聯網行業廣告收入的大幅縮減構成了報告期內公司營業收入下滑的主要原因。

 在成本端，自2018年二季度起，分眾大幅度擴張電梯類媒體資源，導致公司在2019年媒體資源租金、設備折舊、人工成本及運營維護方面成本有較大幅度增長。

 收入，成本兩端同時面臨較大壓力是如今傳播業內上市公司的常見場景。作為一只自上市以來就備受關注的行業龍頭標的，分眾在投資人中的口碑一般。多次巨幅市值波動且市值一直在地位徘徊。這一切既給了部分長期投資者持倉的理由。但又讓諸多的資方對這一標的的未來持疑！但是分眾這兩年抓住了電梯媒體技術升級的關鍵機會大膽的擴張。線下新媒體平臺數量的持續增長和公司穩健經營擁有大批現金儲備的方式使得無數的投資者將該標的作為長期持有的配置組合之一繼續持有！

數據來源：雪球，AOM智庫整理

自2015年以來分眾的PE（市盈率）一直在地位保持穩定，這一點凸顯了一個關鍵點，戶外廣告行業質地猶存，優質戶外廣告公司的投資價值和潛力仍被低估！低調，穩健，高成長的背后是二八效應明顯的行業區分之下中國戶外巨頭的崛起之機！

02電通集團

數據來源：英為財經

看過了中國的巨頭，我們可以再看世界第一的超級巨頭表現，日本廣告和市場營銷機構電通集團公布了2019年年度財報。財報顯示，電通集團2019全年營收1.05萬億日元，凈營收9394億日元，虧損高達809億日元。這是電通自2001年在日本上市以來，首次出現營業利潤赤字。

數據來源：英為財經

 作為一家老牌的巨頭，2013年收購英國傳媒集團安吉斯，此后成立電通安吉斯集團，成為營銷史上規模最大的收購并購項目曾經令電通一度四顧無敵。意氣風發之下的電通在13-17年的全球高增長紅利中分享到了極其豐厚的一塊蛋糕。但是巨大的體量和過于廣泛的擴張腳步。在近幾年的全球市場中，電通在多地面臨著巨大的本地廣告落地的問題。各國迥然不同的文化環境和客戶取向讓諸多外資巨頭在進入陌生市場的同時面臨著巨大的困難！戶外傳播行業的本地屬性讓大企業跨國擴張的腳步面臨著

結    語

在以上公司發布的公告中不難發現，廣告市場需求疲軟，行業景氣度欠佳是導致行業整體利潤增速慢的主要原因之一。同時，隨著疫情的沖擊，經濟增長進一步放緩，對客戶廣告開支造成不小影響，而廣告位的需求亦相應減少。在這種情況下，戶外廣告公司擇優運營、在擴張的新興市場步步為營成為了未來戶外巨頭成長的新命題！！！

END

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